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叶檀:我们对全球市场的判断很明确!2020年 强壮人民币!

时间: 2020-01-16 16:15:02 来源:   网友评论 0


文/叶檀 财经女侠 | 毒舌善心
来源:叶檀财经(ID:tancaijing)
天马彩票_[开户赠金]很高兴的是,12月中旬,我们认为股市和房地产进入反弹周期,毫无疑问,确实进入了反弹,尤其是股市,弹得厉害。我们接下来密切关注,市场会不会直接进入反转周期。

我们要预测几个海外市场,并且明确的告诉檀香们,什么行业可以投,什么行业不可以投。

2020年 人民币强壮了!

刚一开年,人民币再次强壮。

换汇5万美元,可以节约15000元人民币,对春节出国旅游的国人,是个好消息。

中国外汇交易中心数据显示,1月14日,人民币兑美元中间价报6.8954,上调309点,为2019年6月21日以来最大升幅,创2019年8月1日以来新高。


天马彩票_[开户赠金]反映国际市场态度的离岸市场涨得更邪乎,离岸人民币兑美元一度升破6.87关口,最高报6.8683,是2019年7月以来的第一次。

天马彩票_[开户赠金]1月13日,在岸、离岸人民币对美元双双大涨,其中在岸人民币对美元报6.8942,环比上涨348点,创2019年8月1日以来新高;离岸人民币涨315点,报6.8923。

从1月7号开始,人民币就大涨特涨。

原因何在?

短期是因为中美关系缓和。当地时间1月13号,美国财政部发表声明,将中国移出汇率操纵国名单;两天之后,中美高级贸易谈判代表将签署美中第一阶段贸易协议。

美国财政部公布了自去年8月之后的首次外汇市场报告,美国财长姆努钦表示:“中国非常克制,并没有参与竞争性汇率贬值,并且行为很负责任,透明度很高。”

天马彩票_[开户赠金]2019年8月6日,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,25年来第一次把中国认定为汇率操纵国,现在,又认为中国非常克制,还有谁认为美国有准谱的?时移势易,情况大不相同。

2020年上半年人民币强壮,长期,人民币仍然上下震荡,但不会破位。

天马彩票_[开户赠金]美国和全球金融巨鳄没有通过人民币国际化得到什么好处,现在就打击人民币,让人民币大路,一是做不到,二是没好处。

各国都在增加储备人民币。1月4日,国际货币基金组织(IMF)公布最新数据,截至2019年第三季度,全球各经济体央行持有的外汇储备中,人民币资产占比升至2.01%,创IMF自2016年10月报告人民币储备资产以来最高水平。

新兴货币、人民币在上升。什么时候华尔街会真正打压人民币?等到人民币国际化、全球市场占有率提高,让他们薅到足够的羊毛之后。

1月12日,FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed发表对2020年美元的看法:鉴于我们对2020年上半年全球经济温和增长的基本预期,美元不太可能受到很多投资者的青睐。美元要保持升势,要么美国经济表现强劲,要么全球经济进一步疲软,从而引发资本流向美元避险。

人们对全球经济衰退的担忧减弱,并且制造业周期有望在2020年上半年迎来转折,预计将会有一些资金从美国转向欧元区和新兴市场。这将有利于欧元、人民币、巴西雷亚尔和印度卢比。

中国股汇同时上涨,1月13日,上证综指涨0.75%,收复3100点关口,创业板指创出33个月来,即2017年4月以来的新高。2020年以来仅仅8个交易日,北向资金净流入420.12亿元。

黄金 石油被压制 美国股市维持在高位

不管黄金是涨还是跌,我们坚持认为,黄金是提升我们愉快率的主要投资品种,给我们提供心理安全感,但不能提升家庭财富的主要支撑。

天马彩票_[开户赠金]除非发生经济和军事大战,否则黄金不会大涨。

由于贸易战、中东局势等影响,黄金短期内曾经急剧上涨,中美协议达成,中东局势缓和,金价立马大跌。

截止2020年1月14日,一年的时间内,黄金期货上涨了16.4%,在1,276.15到1,613.3的区间震荡上行。但涨得猛,跌得也凶,对于投资者,真是肝颤的一年。


我们不可能回到彻底的贵金属货币时代。

俄罗斯、中东等国是在增加黄金储备,这是以防万一,俄罗斯不会主动点燃贵金属的火药桶。随着数字时代到来,与其用黄金对抗美元,不如用黄金、能源、高技术的一篮子数字货币。

与黄金价格类似,原油价格受到压制,中美不希望原油价格上涨。川普根本不怕影响市场,明确说过不希望原油价格上涨,否则,货币宽松会让美国面临通胀压力。

中国当然也不希望原油价格上涨,现在,中国已经成为全球的炼化工厂,大规模进口原油,大规模出口化工产品。有哪家制造企业希望原材料价格上涨的?

因为美伊冲突,2020年初,原油经历了动荡的两周,最后被压了下去。

1月3号,WTI触及64美元上方的八个月高位,6号,布伦特原油期货飙升到近四个月高位71.28美元。过了4天,1月10日,WTI当周下跌了6.4%,创下六个多月以来的最大单周跌幅,布兰特原油下跌5.3%,因为,川普没有对伊朗空袭美军在伊拉克的军事基地做出回应。


压制油价,美国的武器有页岩油,能源出口,库存上升。美国能源署是调节全球油价的一根指挥棒。过去两周石油库存激增,增幅令库存水平达到一年高位。

另一根指挥棒是欧佩克+减产,今年3月4日到6日,欧佩克+将于在维也纳召开会议,届时俄罗斯或会作出抉择。只要沙特或者俄罗斯不认真执行减产政策,减产政策就会糊。一切取决于产油国的决心,产油国不是铁板一块,为了保持自己的市场份额,糊的时候也挺多。

美国股市不如新兴市场尤其是中国的股市,中国和美国的房地产不功不过。相比而言,美国房地产会略好,中国股市会略好。

实体经济 这几个行业不能投

周五、周六(1月10号、11号),去了两个朋友的企业,简直是冰火两重天。

一家走过了最困难的时期,花团锦簇,眼见着迈向行业第三名。前两年再难的时候,咬咬牙,拼着过来了,现在已经成为民族品牌的领军企业。

还有一家企业,两年时间,从花团锦簇到一地鸡毛,从2017年下半年银行抽贷开始。

到现在,这个朋友说的一句话还在我的脑袋里嗡嗡作响:这两年从千亿资产到负债几百亿,如果再选一次,我不会走这条路。

他有胆量,有能力,也看准过风口,否则,也不会做那么大。但真正的风浪扑来的时候,发现形势比人强,他看准的医疗、生殖等行业虽然一片锦绣,但果实已经被债主拿走,股权的收获者不是他。

在艰难的时候,发现每个流程都很漫长,地方主管想甩掉烫手的山芋,债权人争吵不休,所有的资产和现金都被拿走。可怕的是,真因为企业还能够运营,有的债权人不愿意让一分钱。

他选择的是能源、化工、物流、高科技、医药、房地产行业。一个重要企业被抽贷,多米诺骨牌连片倒下。

2020年,投资和做企业,哪些行业可以做,哪些行业坚决不能做?请注意,我们说的不是股市和债市这样的虚拟市场的投资,而是真金白银投入的实体企业。

从资产、技术、市场属性等方面来看,2020年,这些行业别投钱!

1,传统能源行业

这个行业重资产,重技术,高杠杆,运营成本越来越高,并且已经向头部集中。

基础性行业主要是国资、大企业在做,因为下行的时候,很少有民企能抗得住压力。一般资金进去,连声响都听不到一个。

2019年,中国能源(集团)500强营收规模达到千亿级的企业环比增加了4家,达到36家,创最高水平。

行业两极分化,排名靠前的企业总营收比重快速增加,“500强”企业中,营收规模达到万亿级的还是老3家,中石化、中石油,国家电网,营收总额占“500强”营收总额比重35.52%,增长1.38%;千亿级以上企业营收总额占“500强”营收总额的比重大幅上升到72.77%,同比增加3.67%。

2019“500强”中,前十企业营收总额达到114681.08亿元,较上年增加17193.36亿元,继2015年之后,前十强企业营收总额占比首次超过50%。



头部企业能享受到低息,没有短贷长投的问题。

不光人民币债利息低,连美元债利率都很低。19年11月6号,中石化集团宣布完成20亿美元国际债券发行,共分5年、10年和30年3个期限品种,发行利率分别为2.53%、3.01%和3.44%,平均年期11.25年,加权平均年利率2.9045%。其中,5年期和30年期均比集团公司流通中的同年期债券利率低3个基点,30年期利率为中国石化历次美元债券发行的最低水平。

30年期债券利息只要3.44%,其他企业怎么比?拿什么比?

一般大企业被银行抽个几十亿贷,现金流就撑不住了,中石化这些企业根本不存在。

相反,中石化还在逆势扩张。根据上市公司财报,2019年前三季度,中国石化归属于母公司股东净利润人民币 432.81 亿元,同比降低 27.8%,但资本支出大幅增长,前三季度资本支出人民币780亿元,上一年第三季度,资本支出人民币480.12亿元。

上下游都在投,勘探及开发板块资本支出人民币347.51亿元,炼油板块资本支出人民币192.76亿元。

能源企业,除了头部的东明等企业,钢铁企业,除了头部的沙钢、方大等企业,其他民间资金真没必要往里挤,要挤,也得往某个要害的、有技术制造壁垒的零配件技术方面挤。

2,传统制造业

想从事高端制造业,人才配比合理,我不拦着。但从事低端制造,想开个小厂小店赚钱的,还是算了。

制造业正在转型,也必须转型,一般的资金做传统制造业,吃苦耐劳还大概率没出路。

制造业现在是两类人的市场,第一是上世纪80、90年代就已经创业,赶上了消费和国际化两波红利,转型时期布局不错,第二是有专业能力的创业者,找制造业专业细分领域,成长特别快。

预计2019年12月制造业投资累计增速小幅回升到2.6%。看看,2.6%,已经让我们很高兴了,可见原来投资有多疲软。

2019年上半年,国内制造业投资同比增长3.0%,主要投资在技术改造方面。国家统计局的数据显示,上半年制造业技术改造投资增长13.1%,增速高于全部制造业投资10.1个百分点,但整体投资增速与历史同期相比处于较低水平:2018年上半年,制造业投资增长6.8%(2018年全年制造业投资增速9.5%),2017年上半年,制造业投资同比增长为5.5%,2017年全年制造业投资增速4.8%。


中国已经不是短缺经济,缺的是高科技、硬科技和品牌产品,李宁是怎么重生的?靠品牌基础上的性价比。全球布局,找到低成本,建立技术品牌壁垒,才能小而美。

中国中小企业接近4000万,贡献了50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上技术研发成果以及80%以上的就业。

1月11日,工信部华信研究院智能制造研究所所长徐静说,中小企业面临的困境是,订单分散、无法满足用户的个性化需求,自身规模小、抵御风险能力比较弱,边际成本越来越高,持续技术投入不足,融资能力弱。

中小企业只有一条路,专、特、精、新,专就是专业化,特就是特色化,精就是精益化、精致化,新就是创新,在主线中创新。翻译成大白话,没有产品特色优势,有技术没有管理,有管理没技术的,还是算了吧。

德国的上市企业中,家族企业占据40%,主要是做精做细,成为细分行业的龙头。

德国“隐形冠军”中小企业超过1300家,销售额近50亿美元,员工人数不多,凭借专业能力扎根在缝隙市场。它们是这些市场中真正的王者:全球市场占有率高达70%~90%。

看看德国制造业数据,1月的数据显示,2019年11月,德国工厂订单意外下滑,是2019年7月以来的最大降幅,德国陷入十年来最严峻的制造业颓势。

要知道,德国可是我们的上游啊。

3,房地产

这个行业大家已经说得很多了,房地产黄金时代已过,标志是两极分化严重,竞争越来越激烈,企业向平均利润靠拢。

平均利润率如果跟GDP增速一样,在6%到8%,这就意味着房地产暴利结束。

2019年9月2号,中原地产研究中心发布数据,上半年,128家A股上市房企合计营业收入为9530亿元,同比增长超过两成;净利润合计1004亿元,净利润率为10.5%,去年同期是11%,微跌。

房地产企业业绩分化严重,向头部企业集中。128家房企中,接近40%的房企上半年营业收入同比下降,近45%的房企利润同比下滑,深振业、中洲控股、珠江实业、美好置业、嘉凯城等多家企业利润同比跌幅超过50%。

Wind数据显示,2019年前三季度,A股上市房企平均净资产收益率为5.36%,较2018年同期5.53%下滑约0.17个百分点,期内业绩亏损的房企从2018年的5家增加至9家。其中,云南城投ROE为-20.64%。

房地产是专业人士的市场,即使还有机会,风险在上升,必须在专业人士的指导下投资。

大家发现没有,我们所说的不能投资的行业,主要是重资产,基础行业,成本在上升的行业。比如能源,房地产,服装等。

我们要找的不是风口,而是适合自己的、社会有痛点的行业。对创业者来说,小而美的行业、解决社会痛点的行业是永远存在的。

要强调的是,周期性行业有可能头部企业股票不错,不等于适合实体投资。

叶檀2020年的市场预测到此暂告一段落,祝大家新年快乐。

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本文来源: 作者: (责任编辑:七夕)
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